Fonte: Fed
Desde quando a pesquisa começou a ser feita nunca os critérios foram tão exigentes. É mais um indicador que recomenda não compararmos os mercados atuais, quer seja de ações, moedas e commodities, com os padrões passados.
A repercussão da mudança da postura dos bancos tem um efeito imediato sobre a atividade econômica, porém a sua intensidade máxima é atingida entre 1 a 2 trimestres. Daí o motivo pelo qual é um leading indicator que antecipa o ritmo da atividade nesse período. Seu lead time, portanto, é semelhante ao do mercado de ações que antecipa os eventos entre 3 meses a, no máximo e raramente, 6 meses.
O gráfico trimestral abaixo, embora mostre desde o início da década de 90 uma correlação negativa de apenas -61% entre a taxa real de crescimento do Pib (curva preta e a percentagem dos bancos que estão endurecendo os critérios para o crédito (curva vermelha obtida por regressão linear, adiantada em 2 trimestres), revela por outro lado que as 2 variáveis caminham quase sempre na mesma direção.
Fonte: Fed / KB
A baixa correlação negativa com a taxa real de crescimento do Pib de maneira alguma diminui a importância desse leading indicator, mas apenas recomenda que ele não deve ser usado para projetar com precisão cirúrgica o ritmo da atividade no futuro.
Embora ele não apresente a precisão desejada, porém como ele antecipa entre 1 a 2 trimestres o ritmo da atividade econômica, o dado divulgado hoje revela uma enorme contração projetada a durar até o 1° trimestre de 2009, caso esse indicador não se deteriore ainda mais.
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