Se o Abacaxi For Desse Tamanho ...

No blog do Nassif um leitor, da forma que escreveu me pareceu entender do riscado, informou que no mercado corre a informação de que o prejuízo das empresas vendidas no Dólar pode chegar entre R$ 35 a R$ 50 bilhões.

Se projetarmos um Pib anual a partir do registrado no 2° trimestre multiplicado por 4, chegamos a R$ 2,8 trilhões. As perdas, se a informação do leitor estiver correta, atingiriam 1,3% a 1,7% do Pib e se ficarmos com a média, o tamanho do problema seria equivalente a 1,5% do Pib.

As estatísticas econômicas nesse país são lamentáveis. Uma vez eu perguntei a um economista Ph.D. qual era a participação dos lucros no Pib e ele não soube me dizer. Mais tarde ele me informou que não existe essa informação. Até parece que o Pib em nosso país é calculado somente sob a ótica da despesa e não da renda, como em países onde há um mínimo de transparência (nesse sentido os EUA é um primor).

Nos EUA os lucros sobre o Pib oscilam entre 7% a 12%. Vamos supor que no Brasil seja 10% do Pib. Isso significa que as perdas diminuiriam os lucros projetados para 2008 em 15% em média somente por causa desse efeito.

Alguém poderia afirmar que seria um evento não recorrente e que não deveria afetar tanto os preços das ações, mas eu lembraria que esse evento único eliminaria um naco e tanto do patrimônio líquido das empresas e que a capacidade de geração de lucros futuros cairia na mesma proporção.

Ainda sobre o drama dessas empresas, como não há linhas de crédito em Dólar no curto prazo devido à paralisação do mercado de crédito ao redor do mundo, que é uma forma de adquirir Dólares, as empresas que apostaram na queda da moeda norte-americana estão em um corner (sinuca de bico) e algumas empresas estariam literalmente quebradas.

Muito apropriadamente, o leitor lembra que se o BCB vender Dólares no mercado para conter eventuais impactos sobre a inflação, sendo o agente mais comprado em Dólares no sistema e, portanto, o maior beneficiado, estaria absorvendo parte do prejuízo das empresas que fizeram a aposta errada contra a moeda norte-americana. Isso porque estaria abdicando de um lucro. Lucro que na verdade mal compensaria o custo já incorrido de carregamento das reservas em Dólares, quase totalmente aplicadas em títulos do Tesouro norte-americano diante de um custo Selic.

Na quinta-feira o BCB torrou Dólares para conter a escalada das cotações da moeda norte-americana.

Aqui também tem bailout e à custa do contribuinte! E o que é pior, sem nenhuma transparência!