Não Violar Regra n° 6

Quem escapar ileso do imbróglio em que nos encontramos e descobrir o ponto de inflexão para o próximo bull market irá poder dar um pé na bunda do seu patrão. Na tentativa de descobrir esse momento mágico eu estou percebendo que muitos editores de blogs pretendem apostar cegamente em seguir os passos dos estrangeiros. Esses desconhecem a regra n° 6 e ingenuamente partem de uma falsa premissa de que os estrangeiros sempre acertarão.

Outros, mais recentemente, estão esfregando as mãos para ver quando as pessoas físicas irão jogar a toalha para então entrarem avidamente na compra. Vai precisar muito mais do que isso para descobrir esse momento de redenção, pois o mercado não irá dar nenhuma moleza.

Pelo contrário, eu apostaria que surgirão muitas sinalizações falsas no meio do caminho. Quem violar a regra n° 6 poderá terminar se juntando ao rebanho dos patos. Nunca houve e nem haverá um indicador que individualmente irá sempre iluminar o seu caminho. Então, quem se resumir a acompanhar os movimentos dos estrangeiros e das pessoas físicas podem tirar o seu cavalo da chuva. Não vai ser fácil não, meu irmão.

Um dos indícios, mas não o único, para descobrir o esgotamento do bear market deverá ser a desistência das pessoas físicas em sustentar pelo menos parte de suas posições perdedoras.

Mas qual o valor que as pessoas físicas deveriam vender para servir como indicação de um fundo? R$ 5 bilhões? R$ 10 bilhões? R$ 20 bilhões? Essas somas se referem ao volume em 1 mês de operações na bolsa ou nos fundos, em 2 meses, em quantos meses? Não existe essa resposta.

Os cuidados na compra terão que ser redobrados em relação à crise no início da presente década. A bolha na Nasdaq estourou devido ao excesso de investimentos (overcapacity) nos setores de telecomunicações e tecnologia de informações. A atual é muito mais séria e deve-se ao excesso de endividamento das instituições financeiras ao redor do mundo e das famílias principalmente nos países anglo-saxões, que representam cerca de 35% do Pib mundial.

Para descobrir esse momento será necessário esperar o surgimento de um conjunto importante de indícios técnicos e macroeconômicos do esgotamento do bear market, entre os quais a desistência de parte do rebanho das pessoas físicas que caíram na armadilha do Investment Grade.