terça-feira, 14 de abril de 2009

Grendene

Pode ser wishful thinking. Afinal, um de meus melhores investimentos (em %) de todos os tempos foi comprar Alpargatas no começo do governo Lula.

As probabilidades estavam a meu favor, aliás. O papel estava pagando 10% de dividend yield e assim ficaria se os lucros continuassem constantes. Lucros crescentes.

Tinha produtos populares com consumo fortemente estimulado pelo aumento de renda dos pobres (que estava por vir, e isso era óbvio, governo Lula, certo?). Aqui falo de Rainha, Topper, tênis de valor mais baixo que um Nike Shox.

E tinha as Legítimas Havaianas, que estavam tornando-se uma febre de consumo mundial.
Provavelmente foi minha primeira tenbagger.

E pode ser wishful thinking porque estou vendo coisa parecida em Grendene. Não tão forte quando, porque a administração não ajuda. Mas parecida.

Grendene está com 16% de dividend yield. E P/L de 5.
Dinheiro em caixa de sobra. Em tempos de crise, ela não precisa de dinheiro e pode até comprar alguém. Além disso, uma parte do preço da ação é dinheiro puro.

O dólar mais alto ajuda porque aumenta a receita das exportações e ainda afasta a concorrência.

O balanço sustentou bem. Ela conseguiu vender tudo o que fabricou mesmo em cenário de crise. Aqui dentro e lá fora. Pequeno aumento de volume.

E finalmente (vai, podem sacanear) a nova coleção de Melissa já estava vendendo que nem água. Parece que pessoal da produção acertou a mão desta vez (depois do fiasco da linha Ipanema Gisele Bundchen, que de bonita, só tinha a... deixa pra lá.)

Do 2o semestre pra cá eles estão conseguindo vender a linha de Melissa que nem água, a preço bem alto. A linha inverno já chegou e está fazendo sucesso. E mais: sem concorrência...

ou quase. A concorrência chama Zaxy, por R$ 29,90. Quem fabrica? A própria Grendene. Ando pelas ruas de Goiânia contando Zaxy no pé da mulherada.

Duvido que seja uma "Havaianas". Mas é interessante.

Curiosamente, é a maior posição na carteira da patroa, que comprou o que podia no movimento do papel dos R$ 12,00 rumo aos R$ 10,00. A tese é dela. Eu só analisei junto.

O que não ajuda:
1. A administração. Sem comentários.
2. A meu ver, estratégias de marketing e elaboração dos produtos ineficientes. Às vezes, só minha opinião, fazem cag**** bem grandes.

4 comentários:

Anônimo disse...

faltou teclar aki quando estava 10,00,,,,,,,,,,,,,,,,,,

hehehehehehehehhe

aguia disse...

ops...uai, acuma eh Grande Lafa?
o^C eh goiano...DE PE RACHADO?
e mora na Capital: Alphaville han?
ki xic!...rsrsrsrsrsrsrsrsrsrsrsrsrs.
BUT... hora de 'aliviar' havaianas,
ne?... taka no bolso idexiskentar!

BRACAO,

Bob disse...

Lafa, small caps indo muito bem mesmo. TEND3, BBRK3, STBP11. Se puderes dar uma olhada nestas duas últimas agradeceria.

Fact Finder disse...

Conta a lenda que a famiglia é bem conhecida do Ministerio Publico Federal e da Receita. hehehe