segunda-feira, 22 de novembro de 2010

Alavancagem operacional do Bradesco versus Itaú

Um conceito muito interessante é o de Alavancagem Operacional. Pra quem nunca leu um livro qualquer sobre adminstração financeira, recomendo rapidamente o do L. J. Gitman.

Pois bem, todo negócio tem despesas fixas. Itaú e Bradesco não fogem a esta regra. Ambos, aliás, têm números semelhantes de agências espalhadas por aí.

Mas o Itaú tem mais ativos. E vem a conclusão óbvia que o Itaú tem mais ativos por agência. Ponto para o Itaú.

Claro que isso é esperado. Itaú e Unibanco tradicionalmente tinham agências lado-a-lado. Algumas vão fechar, os clientes serão migrados etc. Mesmo assim, isso só reforça o dado: uma agência do Itaú rende mais que uma agência do Bradesco. Definitivamente, ponto para o Itaú.

No entanto isso é reflexo direto das estratégias diferentes adotadas pelos dois bancos.
O Itaú é mais cosmopolita. Prefere abrir agências em centros mais urbanizados. De preferência, poucas. Perto dos mais ricos, ou, pelo menos, da classe média.

O Bradesco quer o povão. Quer a classe C de hoje, que é de onde vem a B de amanhã. Ele abre agências em cidades onde a atividade mal é rentável. Se um bairro está desenvolvendo, o Bradesco e o BB abrem um PAB (Posto de Atendimento Bancário) antes do Itaú.

Isso quer dizer que no resultado ele já está "comprando" o crescimento. Vamos pensar assim: todos os custos da agência da cidade de Piraporinha da Serra do Sul do Monte Oculto já estão pagos pelo resultado. A partir de agora, cada cliente que abrir a conta é quase puro lucro.

Por isso, se o resultado do Bradesco parecer meio "atrasado" perto do pujante Itaú, não se assuste. Existe um resultado embutido ali dentro. Que, se der certo, poderá colocar os dois bancos em posição de empate de novo em alguns 10 anos.

domingo, 14 de novembro de 2010

O que será que eles sabem?

Olha o gráfico de wege3 versus ibov.



Fonte: www.guiainvest.com.br

sábado, 13 de novembro de 2010

um artigo do Celso Ming que vale a pena ler...áxu.

http://blogs.estadao.com.br/celso-ming/2010/11/12/para-alguma-coisa-valeu/

quinta-feira, 11 de novembro de 2010

ao querido e inimitavel mestre LAFA, com carinho:

Profi Lafa: vc já considerou IBOV a 29 KG, dinooooooooooovo, uái?!

tenho imensa admiração - e até um porquinho de inveja - do quanto vc manja de AF e sou-lhe, como sei serem todos os demais aqui do TIB, extremamente grato pelas preciosas aulas analíticas fundamentais que nos dá generosamente aqui, abrilhantando mais ainda esta praia, séria; limpa e solidária... BUT... como não curto o CCCP, tipo faz o nosso intimorato alpinista e fraterno amigo BOB; é apenas com os olhos num panorâmico horizonte - mais ao longe - que pressinto - e lamento isso - o acordar do tal Urso; o qual, pelo tipo do ronco, phode bem ser uma fêmea 'parida' e aí né...ô c já viu a FOME!

o amigo já ouviu falar em MCA e MCB e em Doji MENSAL?
meu laboratório, aqui no escarpado Penhaskim, já os viu.

e dai???... quá... abro mão de minhas ot&místicas evasivas ilegiveis costumeiras, para revelar meu último diálogo com certa cigana de esquina; em que ela me dá uma verdadeira aula analítica de LPAPDV do Ibofesta... e ela tem uma prima que faz eventual ponto na Rua 14 c/ 18 do Setor Oeste aí na sua cidade, bem na mureta do Muzika:

aguia: "ölá, cigana."
ela : "ölá...pássaro."
aguia: "e o MERCADO BURSATIL TUPINIQUIM ? "

ela:
"o IBOVESPA patina, atualmente e já faz tempo, ali entre as paralelas de 60 e 70 KG, ora indo até um pouco mais, ora um pouquinho menos... MAS... é imprescindivel dar uma olhada - ANTES - na CORRETIVA que aconteceu antes desta última alavancada, iniciada em Janeiro de 2.009 e que ressucitou o agora já novamente moribundo Bull:

é... ACONTECEU que... O ATUAL BULL-MARKET, depois de atingir o histórico pico maior, em Maio de 2.008, quando atingiu o verdadeiro patamar desta alta de LLP, aos 73.920 pontos; trabalhou naquele mês até a mínima de 67.865, numa vela mensal (ou candle) de um formidavel MCA... MAS... entretanto... tal índice de mercado DESPENCOU, pelo resto do ano, em um forte movimento corretivo até final de Novembro, iniciando tal queda com 3 consecutivos MCB, nos meses de Junho; Julho e Agôsto e intensificando-a, com fúria de Bear, em Setembro, com o maior MCB daquele semi-bearmarket, tocando a mínima de 29.435 pontos ; repito: DE 29.435 Kg!!!... seguindo ladeira abaixo em Outubro e Novewmbro, até desenhar, no mês de Dezembro, a figura - também mensal - de uma estrela matutina; doji êste que mandou o Ursinho de 7 mêses hibernar e clareou o horizonte acionário brasileiro, voltando o Ibovespa a chifrar para o alto, tal qual jovem e vigoroso garrote e com pràticamente a mesma pujança do ursinho retirante (já na soneca); visitando, novamente tôpos, e, finalmente, paralelizando, nos atuais; num desenho amassa-barro típico de minhocuçú... assim que, a mim, velha cigana, não me espantaria nadinha, absolutamente; pois que nada haveria mesmo de mais... se: caso a Matriz de WS, vier, como já promete, a corrigir o INDU, em tôrno tipo assim de uns 20%, até perto dos seus sensibilíssimos 9 KG... a nossa pulga bursatil, por um abano de rabo lá de Tio Sam, caisse, hmmmmm... uns 50%; num descompasso sim, mas, com a mesma lógica da alavancagem que houve até aqui, sempre justificada, of course, pela mídia analítica de aluguel, ou - numa hiopótese menos otimista - fosse o market do penikim matar saudade láááááá dos

29 KG."

aguia: "pô, cigana!?... vou lá pru Penhaskim, v se vejo tal josta, né?"
ela: 'pôiZé...conecte êste seu laboratório à minha bola de cristal uái."

OBS: devo ao KB, pelo brilhante uso do têrmo Consenso, o que melhor exprime os tais movimentos bruscos de intensa e perseverante Fôrça; tanto quanto sou grato ao BOB, e FACT, pelo que me ensinaram sôbre AT (mesmo que eu não tenha sssimilado merdíssima nenhuma, rsrs).

( )s e tome bastante canjinha...

terça-feira, 9 de novembro de 2010

Águia...

Pois é,

esse mercado que começa o dia subindo e termina em baixa, ou fraco, pra mim sempre foi característica de topos. Tô sentindo isso há alguns dias.

Mas se as ações insistem em subir após as eleições, a gente não tem mais é que deixar?

Tô aqui tomando a difícil tarefa de monitorar brsr6 e hbor3 pra vender na hora certa. E minha mão é mole.

quinta-feira, 4 de novembro de 2010

Sequencia do chart anterior


País dividido


último post político até a posse da Dima, Temer, Sarney, Severino e demais anões.